衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人(rén)美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(n狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现èi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让(ràng)各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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