金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的(de)不(bù)确定性，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的(de)幅(fú)度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属(sh事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会(huì)继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅(fú)回(huí)落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高位回(huí)落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美元(yuán)/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会(huì)测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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