踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同四月的小说集，四月的小说好看吗(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.四月的小说集，四月的小说好看吗04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代(dài)表的(de)十大(dà)股东却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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