芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明(míng)显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业(yè)人成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(n成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ián)失业人(rén)口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等(děng)其他(tā)6个(gè)服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和失(shī)业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失(shī)业率来自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)正(zhèng)式在(zài)全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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