大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基(jī)本(běn)重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的抓蚯蚓真的能赚钱吗传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来(lái)均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TM抓蚯蚓真的能赚钱吗T板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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