5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季(jì)度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注。

　　1

　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二(èr)季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子.39万股，四季度(dù)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼多(duō)多也(yě)不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股的(de)操(cāo)作中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓(cāng)了(le)好(hǎo)未(wèi)来(lái)，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震荡议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目(mù)前(qián)行业政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中很多公司退出离(lí)开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之(zhī)外的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢(huī)复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等新业(yè)务成为新的(de)增长驱动力。且公司的(de)利润(rùn)和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相关的(de)积(jī)极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教(jiào)育领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资料显示，截(jié)至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿(yì)元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的(de)金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因(yīn)而(ér)与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并(bìng)不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降票据(jù)等(děng)低效资产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收票额(é)度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和(hé)中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的情况之(zhī)下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大(dà)谈公募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易(yì)机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红(hóng)火火，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子