北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规定的投定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司(sī)的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公(gōng)司前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(shú)，但对(duì)比上证、深证的(de)大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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