本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学(xué)科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的一块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一(yī)站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常高，因(yīn)此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公(gōng)司(sī)主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技(jì)术(shù)服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购(gòu)销差(chà)价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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