美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场(chǎng)推入一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查(chá)揭露出(chū)了(le)业(yè)内人士(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对于那(nà)些寻求避风港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的(de)资产仍(réng)然是美国(guó)国债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)下的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷(fēn)发出警告(gào)，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常短的(de)国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定价也(yě)表明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临(lín)风险。

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