总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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