昨天深夜(yè)，恒大突然发布公(gōng)告，许(xǔ)家印被(bèi)成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国(guó)恒大(dà)5月(yuè)12日发布公告称，公司收到(dào)广东省广州(zhōu)市中级(jí)人民法(fǎ)院就深圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁(cái)裁决所发出的(de)执行通知书。本公司、本公司附属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以及(jí)本公司控股股东及执行董事许家印是(shì)该(gāi)执(zhí)行通知的(de)被(bèi)执行(xíng)人。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中(zhōng)心(xīn)于2016年12月及2020年(nián)11月(yuè)期间与相关被(bèi)申请人签订(dìng)有关(guān)恒(héng)大地产集(jí)团(tuán)有限(xiàn)公(gōng)司的(de)增资及相关(guān)协议，向恒大(dà)地产增资人民(mín)币50亿(yì)元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济特区(qū)房地产（集团）股份有(yǒu)限公司的(de)重组计划，仲(zhòng)裁(cái)申(shēn)请人要求本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆(lóng)及(jí)许家印履(lǚ)行(xíng)增资协(xié)议项下的回购(gòu)承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及收益(yì)。

　　根据该(gāi)执行通知(zhī)，被执行(xíng)的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额(é)补足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担(dān)违约(yuē)金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购(gòu)仲裁申请人(rén)持有的恒(héng)大地产(chǎn)股权；（3）本公司(sī)支付仲裁(cái)申请(qǐng)人持有恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人(rén)民(mín)币(bì)3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名(míng)市场和法律人士称，通过仲裁(cái)和执行寻求(qiú)解决(jué)是市(shì)场化、法治化解(jiě)决(jué)恒大集团债务(wù)问题(tí)的(de)必由之路(lù)。此次(cì)仲裁和执行通知意味(wèi)着恒大集团与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被(bèi)执行问题，许家印个人很可能从而“登上(shàng)”失信被(bèi)执(zhí)行(xíng)人(rén)名(míng)单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示(shì)支持进一(yī)步加息，美国长期(qī)通胀预期(qī)意(yì)外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一(yī)位美联(lián)储官员放鹰。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进(jìn)一(yī)步加息。她还表示，本月迄(qì)今的(de)关键数据(jù)并未让(ràng)她(tā)相信物价压力(lì)正(zhèng)在(zài)消退(tuì)。鲍曼称：“如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀保持在高位，且(qiě)就业市场(chǎng)依然(rán)吃紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足够的(de)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？限制性货(huò)币政(zhèng)策(cè)立(lì)场(chǎng)，从而(ér)逐步降(jiàng)低(dī)通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在近期(qī)美国银(yín)行倒(dào)闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表(biǎo)示：“我(wǒ)预计我(wǒ)们的政策利(lì)率需(xū)要(yào)在一段(duàn)时间(jiān)内保(bǎo)持足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件(jiàn)，支持持(chí)续强劲的(de)劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消(xiāo)费者(zhě)的长(zhǎng)期通胀预(yù)期在初意外加速至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化，创下(xià)六个月新(xīn)低，反(fǎn)映出人们对美国经济前(qián)景的(de)担忧日(rì)益加剧(jù)。

　　具体数(shù)据上，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年11月(yuè)以来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数(shù)初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关注(zhù)的通胀预(yù)期方(fāng)面(miàn)，1年通胀(zhàng)预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月(yuè)略有回落(luò)，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初(chū)值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者(zhě)信心的5年通胀预期(qī)初值(zhí)飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通(tōng)胀预期(qī)松(sōng)动的(de)表(biǎo)现，在(zài)美联储当时决(jué)定激进(jìn)加息75个基点(diǎn)中(zhōng)起到了(le)重要作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当(dāng)月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并(bìng)强调(diào)了美(měi)联储保持(chí)长期通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三开始(shǐ)，国(guó)际黄金、白(bái)银期货价格持(chí)续下跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银连(lián)跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高(gāo)级分析师丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当(dāng)周首(shǒu)次申请失(shī)业金人数(shù)超预期抬(tái)升，表现不(bù)佳的数据使(shǐ)得投资者对美国经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪升温(wēn)，但(dàn)一方面悲观的(de)全球经(jīng)济预期对大宗商(shāng)品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行(xíng)至(zhì)年内高位，其中(zhōng)金(jīn)价(jià)更是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金属避险配置性价(jià)比降低(dī)，已不及同为避险(xiǎn)资产的美元(yuán)，避险资金对美元配置(zhì)增加，贵金(jīn)属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的前(qián)期利好因素已被盘面充(chōng)分(fēn)消化，上(shàng)行驱动(dòng)不足，使(shǐ)得(dé)获利了结(jié)压力也明显(xiǎn)增(zēng)加。“多重利(lì)空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储(chǔ)官员接连发表鹰(yīng)派言论(lùn)，表(biǎo)示货币政策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要(yào)时间，年(nián)内没(méi)有降息的理(lǐ)由，扭(niǔ)转(zhuǎn)了市场对(duì)美(měi)联储可能很快开始降息的预期，从(cóng)而推动美(měi)元指数反弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金(jīn)、白银承压下(xià)跌。” 新(xīn)纪(jì)元(yuán)期货(huò)贵金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强(qiáng)格局。当前国际货币体系表(biǎo)现(xiàn)出去美元化的运行趋势(shì)，美元(yuán)在(zài)各国国(guó)际储(chǔ)备中(zhōng)的(de)权(quán)重(zhòng)下(xià)降，央行为了平(píng)衡(héng)储备资(zī)产(chǎn)配(pèi)置，黄金是重要(yào)的选项，这对黄金的实物需求有(yǒu)非常(cháng)积极的推动作用。此外(wài)，当前全球(qiú)宏观经(jīng)济前景不乐观，避险配置将增(zēng)加(jiā)，这也对贵金属价格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认(rèn)为(wèi)，当前美联储与(yǔ)市场就年内美元货币政策(cè)预期(qī)有较大分歧(qí)，但(dàn)持续相对高(gāo)利率的环境下(xià)，美国(guó)的经济(jì)及金融领域(yù)的压(yā)力(lì)必(bì)然逐步增加(jiā)，这从今年美国银(yín)行(xíng)业(yè)风(fēng)险事件上可见一斑。因(yīn)此，随(suí)着时间推移，美联储与市(shì)场(chǎng)预期(qī)终将收敛，收敛(liǎn)情(qíng)况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联储货币政(zhèng)策(cè)和避险情(qíng)绪(xù)的影响，当前(qián)由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息的预期下降，美元(yuán)指数连(lián)续(xù)下(xià)跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张晨表示(shì)，对比(bǐ)2011年美国(guó)主权债务危(wēi)机时(shí)期(qī)的各环(huán)节(jié)重要时间节(jié)点(diǎn)，在当前距离可能最早将于6月初(chū)到(dào)来的(de)“大(dà)限日”仅半月有余的(de)有限时间里，两(liǎng)党谈判仍处(chù)于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦(dàn)谈判(pàn)至5月最(zuì)后一周前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日(rì)前(qián)形成正式(shì)法案(àn)进而导致评(píng)级(jí)下(xià)调(diào)情(qíng)形出(chū)现，将会(huì)对(duì)市场形成较(jiào)大冲击(jī)。而在此(cǐ)之前(qián)，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示，白银较黄金工业属性更强，因此其对经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期更(gèng)为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货(huò)贵金(jīn)属研究员师橙表示，此前国(guó)内经(jīng)济数据并(bìng)不十(shí)分乐观，近(jìn)日公布的与通胀(zhàng)相关(guān)的数据同样不(bù)理(lǐ)想，这激发了(le)市场再度对经济展望担忧的(de)交易动机(jī)，而在此过(guò)程中，白银以及铜等此(cǐ)前相对高位(wèi)的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较(jiào)于黄(huáng)金更强，且价格弹(dàn)性也更大(dà)，因此，在工业(yè)品(pǐn)表现疲弱的情况下(xià)，白银价格(gé)受到的拖累更为显著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来，当下(xià)市场对(duì)于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对悲观，引发(fā)工业品回落，白银在(zài)此(cǐ)过程中(zhōng)也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄(huáng)金走(zǒu)势。而美联储目(mù)前在5月完(wán)成25个基(jī)点加息后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的预期会逐(zhú)步增强，叠(dié)加目(mù)前市场对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而(ér)白(bái)银价格虽然可(kě)能会由于工业(yè)品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的概率并(bìng)不大(dà)。后市需要关(guān)注美(měi)联储货(huò)币(bì)政策(cè)拐点何时出(chū)现、海外(wài)银行业风险事件是否会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在(zài)价格大幅走低后，是否会激发(fā)下游补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而被(bèi)提振，那么对(duì)于(yú)白银而言也是相对有利(lì)的因素(sù)。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大(dà)，且显性库存处于(yú)低位(wèi)，基本面偏紧格局使得白(bái)银在上(shàng)涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银(yín)来说，除了美(měi)元指数以外，还需关(guān)注(zhù)国内经(jīng)济数(shù)据的好坏(huài)，包括下周(zhōu)即(jí)将公布的4月固定资产投资、工业增(zēng)加值(zhí)和消费(fèi)品(pǐn)零售。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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