金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据(jù)。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人(rén)民(mín)币(bì)贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放(fàng)的外币贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其(qí)中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居民(mín)部门再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落可(kě)能是因为(wèi)一季度透支了部分银行信(xìn)贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增(zēng)速与上月(yuè)持(chí)平，非标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能(néng)重回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源四大灵猴的兵器叫什么名字于(yú)个人存(cún)款的流出(chū)而非(fēi)企业活期存(cún)款大(dà)幅改善(shàn)，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于(yú)让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金回流成(chéng)存款，以应(yīng)对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财产品承接(jiē)。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季末季初(chū)常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本(běn)月数据中(zhōng)，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据(jù)得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更可能(néng)去向(xiàn四大灵猴的兵器叫什么名字g)表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结(jié)构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)表(biǎo)示在放缓四大灵猴的兵器叫什么名字(huǎn)的信贷投放中，结构特(tè)征(zhēng)依(yī)然(rán)明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部(bù)分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映了居(jū)民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然(rán)不足(zú)的(de)情(qíng)况。如果没有进一(yī)步(bù)的政策支撑，不排除居民(mín)端新增(zēng)信贷(dài)量会持(chí)续维持在低位(wèi)。

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