北京(jīng)时(shí)间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥(ào)马哈如(rú)期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和(hé)他的老(lǎo)搭(dā)档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享自(zì)己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美(měi)国而(ér)言，投(tóu)资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释菲(fēi)特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名(míng)第一(yī)的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财(cái)经(jīng)参(cān)考了(le)上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用(yòng)电器(qì)行(xíng)业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差(chà)距(jù)最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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