为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除(ch公安协警工资多少，公安协警怎么样ú)佣金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利4公安协警工资多少，公安协警怎么样783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息(xī)披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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