金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(s除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日(rì)本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时(shí)机。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等(děng)到(dào)了被低估的(de)日本(běn)资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的(de)变(biàn)化，日(rì)本监管层的(de)助推也是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持(chí)续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的(de)高盛也(yě)出(chū)来高喊(hǎn)日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由(yóu)时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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