昨天深夜，恒大(dà)突然发(fā)布公告，许家印(yìn)被成被(bèi)执(zhí)行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法(fǎ)院就(jiù)深圳国际(jì)仲裁(cái)院的仲裁裁决所发(fā)出(chū)的执(zhí)行通(tōng)知(zhī)书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广州(zhōu)市凯(kǎi)隆置业有限(xiàn)公司(sī)，以及本公(gōng)司控股股(gǔ)东及执(zhí)行董事(shì)许家印(yìn)是该执行(xíng)通知的被执行人。

　　公(gōng)告称，该(gāi)仲(zhòng)裁(cái)涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及(jí)2020年11月期间(jiān)与相关被申请(qǐng)人(rén)签(qiān)订有关(guān)恒大(dà)地产集团有限(xiàn)公司的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止对深(shēn)圳经济(jì)特区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议(yì)项下的(de)回购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约金(jīn)及收益(yì)。

　　根(gēn)据(jù)该执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地产2020年度(dù)分(fēn)红的差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人(rén)民币50亿(yì)元(yuán)回购仲裁申(shēn)请人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司(sī)支付(fù)仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完(wán)成(chéng)回购的补(bǔ)偿约人民(mín)币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场和法律人士(shì)称，通(tōng)过仲裁(cái)和(hé)执(zhí)行寻求解决是市场(chǎng)化、法治化解决恒大(dà)集团(tuán)债(zhài)务问题的必(bì)由(yóu)之路。此(cǐ)次(cì)仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团(tuán)与曾(céng)经的(de)战略(lüè)投(tóu)资者之间(jiān)就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山一角(jiǎo)。接(jiē)下来，如果(guǒ)不能妥善解决(jué)被执行问(wèn)题，许家(jiā)印(yìn)个人很可能从而“登(dēng)上”失(shī)信被(bèi)执行人名单，被限制高消(xiāo)费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储官员暗(àn)示支持进(jìn)一步加息(xī)，美国长期(qī)通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示，如果(guǒ)通(tōng)胀(zhàng)维持在高位，可(kě)能需要进一(yī)步加息(xī)。她还表示，本月迄今的关(guān)键数据并未让她相信物(wù)价(jià)压力(lì)正在消退(tuì)。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市(shì)场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够的限制性货币政策立场，从而逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可(kě)能是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲(jiǎng)话主要集中在近期美国银行倒闭(bì)的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政(zhèng)策利率需要在一段时间内保持足够的(de)限(xiàn)制性，以降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀，并创造条件，支持(chí)持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布(bù)的(de)美(měi)国消费者的长(zhǎng)期通胀预期(qī)在初意外(wài)加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也(yě)出现恶(è)化，创(chuàng)下(xià)六个月(yuè)新低，反映出人们对美国经(jīng)济(jì)前景的(de)担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美(měi)国5月密歇根大学消费者信心指数初(chū)值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大(dà)幅不(bù)及(jí)预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指(zhǐ)数初值(zhí)64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新(xīn)低(dī)，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的(de)通胀(zhàng)预期(qī)方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的(de)水平(píng)。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关(guān)注长期通胀预期，因为该预(yù)期可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇(xiē)根消费者信心的(de)5年(nián)通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是(shì)长期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美(měi)联储当时(shí)决定激进加息(xī)75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月(yuè)的新(xīn)闻发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，通胀预(yù)期(qī)的(de)回升“相当引人注目”，并(bìng)强调了美联储保持(chí)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期稳(wěn)定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银(yín)期货(huò)价格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日(rì)，本(běn)周累(lèi)跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以(yǐ)来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白(bái)银期货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期(qī)货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资(zī)咨询(xún)部高级分析师(shī)丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预(yù)期(qī)及前值，叠加美(měi)国当周(zhōu)首次申请失业(yè)金人(rén)数超预期抬(tái)升，表现不佳(jiā)的数据使得投资者对美(měi)国经济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)避险情绪升(shēng)温，但一方面(miàn)悲(bēi)观的全球经济预期对大宗(zōng)商品整(zhěng)体(tǐ)形成压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，鉴于贵金属价格已行至年(nián)内高位，其中金(jīn)价(jià)更是(shì)在历史高(gāo)位运行，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险配(pèi)置性价比降低，已不及同为避险资产的美元为什么复兴号很少人买(yuán)，避险资(zī)金对美元配置增(zēng)加(jiā)，贵金属关注度(dù)下(xià)降(jiàng)。此外，贵(guì)金属的前期利好因素(sù)已被(bèi)盘面充分(fēn)消化，上行驱动不足(zú)，使得获(huò)利了结压力也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交(jiāo)织，贵金属(shǔ)价格明显(xiǎn)回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期(qī)公布的美国4月CPI进一(yī)步回落，但核心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言(yán)论(lùn)，表示货币政策(cè)发(fā)挥作用和实现(xiàn)通(tōng)胀目标需要时间，年内没有降息(xī)的理由，扭转了市场对美联储可能(néng)很快(kuài)开始(shǐ)降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示(shì)，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际货币体系表(biǎo)现(xiàn)出去美(měi)元化(huà)的(de)运行(xíng)趋势，美元在各(gè)国国际(jì)储备中的(de)权重下降，央(yāng)行为了平衡储备(bèi)资(zī)产配置(zhì)，黄金是重要(yào)的选项，这对黄(huáng)金的(de)实物(wù)需求有非常积极的推动(dòng)作(zuò)用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观(guān)，避险(xiǎn为什么复兴号很少人买)配(pèi)置将增加，这也对贵金(jīn)属价格形成一定支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前(qián)美(měi)联储与市场就年(nián)内美元货币政策预期有较大(dà)分(fēn)歧(qí)，但持续相对(duì)高利率的环境(jìng)下，美国的(de)经济及金融领域(yù)的压力必然逐步增加，这从今(jīn)年(nián)美国银行业(yè)风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随着(zhe)时间推移，美联(lián)储与市场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况会对贵(guì)金(jīn)属价(jià)格产生(shēng)一定影响，需持续关注美联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势(shì)主要受美联(lián)储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内降息的(de)预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的(de)要求(qiú)，短期(qī)将对(duì)贵金属带(dài)来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对(duì)比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时(shí)期的各环节重要时间节点，在当(dāng)前距离(lí)可(kě)能最(zuì)早将于6月初到(dào)来(lái)的“大限日”仅半月(yuè)有余的有限时间里，两党(dǎng)谈(tán)判仍(réng)处(chù)于僵持阶段(duàn)，一(yī)旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年(nián)无法在(zài)截止日前(qián)形成正式法案进而导(dǎo)致评级下调情形出现，将会(huì)对市场形(xíng)成(chéng)较大冲击(jī)。而(ér)在此之前，避险情(qíng)绪(xù)升温可能令(lìng)美债、美(měi)元和黄金表(biǎo)现强(qiáng)于其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表为什么复兴号很少人买示，白银较黄金工业(yè)属性更强，因(yīn)此(cǐ)其(qí)对经济衰退预期更为敏感，价(jià)格(gé)弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此(cǐ)前国(guó)内经(jīng)济数据(jù)并不十分乐(lè)观(guān)，近日公布的(de)与通胀相关的(de)数据同样不理想，这激发了(le)市场(chǎng)再度对经济展望担(dān)忧(yōu)的交易动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜(tóng)等此前相对高位(wèi)的品(pǐn)种受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较(jiào)于黄(huáng)金更强，且价格弹(dàn)性(xìng)也(yě)更大，因(yīn)此(cǐ)，在(zài)工(gōng)业(yè)品表现疲(pí)弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于(yú)宏观经济(jì)展(zhǎn)望相(xiāng)对悲观，引发工业(yè)品回落，白银在(zài)此过程中也(yě)并(bìng)未能(néng)幸免，但是就大方向而言，白银(yín)仍(réng)将逐步趋同于(yú)黄金(jīn)走势。而美联(lián)储(chǔ)目前在5月完成25个基(jī)点加息(xī)后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息动作，货(huò)币(bì)政策趋(qū)宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对(duì)于未来经(jīng)济展望存在较大担忧，在这(zhè)样的背景下(xià)，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格虽然可能会由(yóu)于工(gōng)业品相(xiāng)对疲弱(ruò)而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅(fú)走弱的概(gài)率并不(bù)大。后(hòu)市需要关(guān)注美(měi)联储货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出现、海外(wài)银(yín)行(xíng)业(yè)风险事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格(gé)大幅走低(dī)后，是(shì)否会激发下游补库意(yì)愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提振，那(nà)么对于(yú)白银而言(yán)也(yě)是相对有利的因素。

　　“当前白(bái)银供需(xū)缺(quē)口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低(dī)位，基本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白(bái)银在上(shàng)涨(zhǎng)阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元指数以(yǐ)外，还需关注国(guó)内经济(jì)数据的好坏，包括下周即将公(gōng)布的4月固定(dìng)资产投(tóu)资(zī)、工业(yè)增(zēng)加值和消费品零售。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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