本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁(ti那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得(dé)到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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