投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股认真地还是认真的写作业，认真的与认真地价(jià)的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI认真地还是认真的写作业，认真的与认真地主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的(de)众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差(chà)异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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