金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗)部(bù)分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请(qǐng)失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观(guān)经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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