中国金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融(róng)巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家证(zhèng)券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有(yǒu)所(suǒ)收(shōu)窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投行业(yè)务(wù)手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这只是(shì)摩(mó)根大通证券展业的第三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等(děng)5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投资(zī)者，目(mù)标(biāo)客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了(le)较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易(yì)预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带强调事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划，截止报(bào)告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的(de)运(yùn)营和财务(wù)业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能(néng)产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营(yíng)能力(lì)产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获(huò)批的合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更名(míng)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股(g新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗ǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中心(xīn)的业(yè)务核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提供具(jù)有野村集(jí)团特色的(de)高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获(huò)证监(jiān)会核(hé)发新增证券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华(huá)完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表示，其(qí)将(jiāng)持(chí)续以资(zī)产配置为核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富(fù)管理综合解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管(guǎn)理平(píng)台未来战(zhàn)略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新(xīn)产品的(de)研(yán)发(fā)，为客(kè)户提(tí)供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股(gǔ)东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在(zài)具备外资银(yín)行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合(hé)财富(fù)管理业务的(de)运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台(tái)，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户全生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案(àn)和(hé)财(cái)富规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了(le)在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来(lái)看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目前(qián)国内的外(wài)资控股券(quàn)商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设(shè)立(lì)申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资(zī)券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融(róng)机(jī)构负责人普遍表示，此次来(lái)华(huá)亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中(zhōng)国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国资(zī新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗)本市场对外(wài)开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高度重视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到(dào)了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机(jī)构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券公司既(jì)带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融机构全(quán)面参与(yǔ)中国(guó)资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的(de)冲击，也(yě)带来了(le)通(tōng)过与(yǔ)国际金融机(jī)构直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技(jì)对(duì)行业(yè)发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

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