自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深3竹荪煮多久00ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。<竹荪煮多久/p>

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头(tóu)会(huì)在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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