海通策略认(rèn)为，全A盈利拐(guǎi)点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利润(rùn)向下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单季同比(bǐ)已经(jīng)开始回升，AI和半导体单亲家庭是什么意思产业盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)维持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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