今年以来，港股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表(biǎo)示，预(yù)计港股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么(zài)波动中上行，板块方面(miàn)，看(kàn)好政(zhèng)策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互(hù)联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额(é)分开(kāi)统计，下(xià)同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基(jī)金港(gǎng)股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知(zhī)名基(jī)金经理在一(yī)季度(dù)加大了对港股的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港(gǎng)深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字(zì)经济(jì)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)重仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家(jiā)纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的前十只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国(guó)南(nán)方(fāng)航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸(mào)易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金在一(yī)季(jì)度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股后市，南方(fāng)港股创新视野一年持有(yǒu)基(jī)金(jīn)基金经理史博在一季度(dù)中表示(shì)，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市(shì)场投资机会：中国经济(jì)方面，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速度加(jiā)快；海外无(wú)风(fēng)险利率方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀数(shù)据以及突(tū)发(fā)的银(yín)行风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进(jìn)入尾部(bù)区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行(xíng)业风险事件对(duì)市(shì)场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经济(jì)基(jī)金经理曲径表示(shì)，港(gǎng)股数字(zì)经济的代表行业(yè)为互联网和先进(jìn)制造(zào)，在经历了过去2年的合规(guī)整治及业(yè)务(wù)梳理后，股价均处在价值投(tóu)资(zī)区域，具有良好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有(yǒu)数据(jù)、平台(tái)和(hé)算法的(de)整合能(néng)力，通(tōng)过推出人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各(gè)个(gè)行业的元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经(jīng)理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大(dà)部分的企(qǐ)业盈利(lì)来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半(bàn)年(nián)的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同(tóng)比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值仍将受(shòu)到一定程度的(de)压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业(yè)仍(réng)将处在行业快速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但是(shì)随着中(zhōng)报业绩(jì)的释放和四季度集(jí)采的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药行(xíng)业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来(lái)，我们(men)预计(jì)港股市场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动(dòng)两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临(lín)近尾声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力(lì)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及(jí)港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位(wèi)的背(bèi)景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴(dài)维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的机会：由(yóu)于中国经济修复(fù)有(yǒu)望成为全(quán)球投(tóu)资的主线，因(yīn)此经(jīng)营杠(gāng)杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优(yōu)的行业和板块更(gèng)有望受益(yì)于经济复苏，盈(yíng)利预(yù)测有(yǒu)较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏的机(jī)会(huì)：关注(zhù)在(zài)未来经济(jì)周期中上行风险显著(zhù)大于下行(xíng)风险的(de)行业(yè)。市场预期在低位、景气(qì)度有(yǒu)拐点或持续(xù)性超(chāo)预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳，价格(gé)弹(dàn)性贡(gòng)献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机(jī)会：关(guān)注基本(běn)面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资(zī)产的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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