美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一(yī)致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出(chū)，如(rú)果经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们目前(qián)的预(yù)期(qī)一致，那么在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行压力对(duì)经济(jì)活(huó)动的(de)影响被证明(míng)是温和(hé)的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进(jìn)一(yī)步(bù)收紧可(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案kě)能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代以来(lái)最激进的(de)政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和(hé)近(jìn)期银(yín)行业的(de)压力(lì)，官员们透露未(wèi)来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不(bù)要传达降息(xī)的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联(lián)储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样(yàng)的(de)观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会(huì)议上，美(měi)联储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高(gāo)债务上限，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流动(dòng)性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继(jì)续举行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的(de)背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识(shí)到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的(de)“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的(de)是(shì)，英伟(wěi)达对二季(jì)度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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