周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期(qī)间净(jìng)买入的(de)“抄(chāo)底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金借道股票ETF（统计股票中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交(jiāo)易日市场总体(tǐ)下跌(diē)期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时(shí)刻再度显(xiǎn)现。

　　从资(zī)金流(liú)向结构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高位回调(diào)的科创50ETF、游戏(xì)ETF也(yě)再度吸引(yǐn)资金追(zhuī)逐(zhú)；净(jìng)流出方(fāng)面，创业(yè)板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF等短(duǎn)期(qī)净流出，资金出现短期避险，但鉴于多(duō)数标的估(gū)值仍(réng)在低位，多家机构仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净(jìng)流入(rù)资金(jīn)近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净流入资(zī)金居(jū)前

　　上(shàng)周(zhōu)五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额(é)增长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，当日(rì)净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时(shí)间到上周5个交易(yì)日，5天股(gǔ)市调整期间(jiān)，资金更是净买入(rù)220亿元(yuán)，展现了资金逆市布局的特点。

　　从(cóng)资金净买入排行(xíng)看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都超过11亿(yì)元。宽基指(zhǐ)数(shù)中(zhōng)，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉(jiā)实基金旗下沪(hù)深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘(pán)股市表(biǎo)现看(kàn)，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上(shàng)证50指数(shù)涨幅还超过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主题(tí)ETF中(zhōng)，近(jìn)期震荡下行的半(bàn)导(dǎo)体ETF成为(wèi)资金(jīn)净买入(rù)的榜首(shǒu)，单日净买入金(jīn)额接近5亿(yì)元，目(mù)中国内战打了几年，中国内战打了几年时间前仍处于估值(zhí)低位的(de)医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品也位(wèi)居净流入资金前列，而在近日遭遇高位(wèi)回调的游戏ETF，也(yě)受到资(zī)金的逆市买入，不过目前(qián)游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏(xì)板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上述流(liú)向情(qíng)况，一位(wèi)公(gōng)募股票权益基(jī)金经理表示，预计复苏仍(réng)是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的(de)趋势，但耐用品(pǐn)复(fù)苏的空间受限(xiàn)、出口下(xià)行及地(dì)产销售恢(huī)复(fù)疲(pí)软将驱动市场展现(xiàn)出更多结构性机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波动(dòng)率偏高的情(qíng)况(kuàng)下，资(zī)金可能更青睐用大(dà)盘宽基指数，比如(rú)科(kē)创50、上证50、沪深300指数等来跟(gēn)踪市(shì)场，以(yǐ)获取(qǔ)整个市场的(de)平均回报。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家公募机(jī)构分析(xī)，由于近日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所调整，主因是(shì)前(qián)期(qī)炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作热(rè)度有所(suǒ)回落。但从(cóng)长期看，资金还会长期关注数字化对生(shēng)产力的提(tí)升(shēng)，因此(cǐ)，包括计算机、互联网和传(chuán)媒等调整(zhěng)下来(lái)的行业，可(kě)能会继续受(shòu)到了资金的关注。

　　也(yě)有行业机构认为，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深300等权重指数ETF受到资金青(qīng)睐(lài)，可能(néng)与看好“中(zhōng)特估”长期投资(zī)价值有关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴随大金融、大基建(jiàn)等权重股高位调整，上周沪指(zhǐ)下(xià)跌。前期部分(fēn)板(bǎn)块短期上冲较快，导致博弈(yì)资金出现分歧(qí)，随着建筑(zhù)、银(yín)行、石化等PB逐步修复(fù)，权重板块内部出现分化，获利兑现需(xū)求叠加经济(jì)数(shù)据(jù)不(bù)及预(yù)期(qī)，权重板(bǎn)块回调带(dài)动大(dà)盘指数回落。

　　不过，民(mín)生(shēng)加银基(jī)金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估(gū)”或(huò)有(yǒu)望引领低(dī)估值央企的(de)价(jià)值重估，有基本(běn)面支撑的(de)低估值央(yāng)企或有望受(shòu)益。

　　博(bó)时基金权(quán)益(yì)投资一部基金(jīn)经理吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市场对部分(fēn)传统行业(yè)国央(yāng)企的严重(zhòng)低配和低估。而在这种大幅低(dī)估和低(dī)配(pèi)背景下(xià)，部(bù)分企业因为自(zì)身经营改善、高股息水平(píng)等特征(zhēng)，使得其估(gū)值修复成(chéng)为了可能(néng)。虽然经过(guò)前期(qī)反弹，大金融整体估(gū)值(zhí)仍旧处于低位(wèi)，由于情(qíng)绪和资金仍旧是主导，短期(qī)表现存在剧(jù)烈波动可(kě)能(néng)；从中(zhōng)期看，整(zhěng)体大金融当前(qián)估值仍旧处于中低水平，部分个股尤其是(shì)基本面明(míng)显改善(shàn)的个股，仍旧有估(gū)值修复(fù)的(de)空间(jiān)。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流出

　　估值水平(píng)仍具(jù)吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的(de)A股市(shì)场中，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越(yuè)买”趋(qū)势，净(jìng)流入资金(jīn)超出净流出资金(jīn)。但也有部分短(duǎn)期涨幅偏高(gāo)、短(duǎn)期行情板块，以及(jí)部分(fēn)海(hǎi)外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日(rì)净(jìng)流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买(mǎi)”的(de)创(chuàng)业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单(dān)日出(chū)现短暂净流(liú)出现象(xiàng)，华(huá)夏、南(nán)方、富国旗下中(zhōng)证(zhèng)1000ETF产品，也在(zài)单日出现净流(liú)出，而(ér)今年涨幅接近(jìn)20％的纳(nà)指(zhǐ)ETF，也在股市(shì)调整中迎来“获利了结”资金，单日净(jìng)流(liú)出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构(gòu)评价，基建板块(kuài)受益于(yú)“一带一路”板(bǎn)块(kuài)前(qián)期涨幅较大(dà)，有调整要(yào)求，可(kě)能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立(lì)后，“顺周期”板块(kuài)的(de)整体(tǐ)机会值得关注。

　　民生(shēng)加银基金评价(jià)净(jìng)流出的证券保(bǎo)险板块称，一季报陆续(xù)披露(lù)，非银金融业(yè)绩超预期(qī)，证券板块市(shì)场交投活(huó)跃度较一季度显著改善，差异化(huà)最(zuì)低结算备付金缴纳比(bǐ)例机(jī)制引入，证券公司保证金比例下(xià)调，经济(jì)温和复苏下行业景气度(dù)有(yǒu)望持(chí)续修复(fù)。保(bǎo)险(xiǎn)板块一季报净利润(rùn)超预期，部(bù)分险企凭(píng)借储蓄(xù)险(xiǎn)的产品力实现了一定的增长，负债端V型反转趋势(shì)较明(míng)显，资产(chǎn)端或有望(wàng)维(wéi)持较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民(mín)生加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体回(huí)升有望将促(cù)进电力消费需求增长。受(shòu)上年(nián)同期低基数等因素影响，预计今年(nián)二(èr)季度电(diàn)力(lì)消(xiāo)费(f中国内战打了几年，中国内战打了几年时间èi)增速(sù)将(jiāng)有望回(huí)升。在(zài)电力(lì)市场化改革的持续推进(jìn)下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现(xiàn)货市场和辅助(zhù)服(fú)务市场机制有望持续推广，容量补偿(cháng)电价等机制或有(yǒu)望出(chū)台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国内战打了几年，中国内战打了几年时间