OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库科技，引发了公募(mù)REITs扩募风(fēng)波(bō)，如(rú)今，二级市场(chǎng)的影(yǐng)响仍(réng)未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华(huá)安张江光大(dà)园(yuán)REIT开盘(pán)继续延续(xù)此前(qián)几日的下跌走势，午后跌幅(fú)一度扩大，尾(wěi)盘(pán)有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交(jiāo)易日跌(diē)幅超(chāo)过9.69％。

　　此前，华安(ān)张江光大园REIT曾发布公告，紧急(jí)回(huí)应称(chēng)，哲库(kù)科技(jì)是其扩募拟新购入(rù)基(jī)础设施资产张润(rùn)大(dà)厦(shà)的(de)重要承(chéng)租方(fāng)之(zhī)一，目前未(wèi)收到哲库科技(jì)及OPPO方面关(guān)于停止执行已签(qiān)租赁协议的通知。同(tóng)时(shí)，在公告中，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT进(jìn)一步表(biǎo)示，原始权益人将继(jì)续密切关(guān)注哲库科技后续情况，积极(jí)做(zuò)好(hǎo)相关应(yīng)对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项目的原始权(quán)益人相关负责(zé)人也表示，近期已(yǐ)同(tóng)步(bù)启动了应急预案，排摸储备租户(hù)，积极应对哲库提前退租的可能事项。由于张润(rùn)大(dà)厦(shà)是全国首(shǒu)批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领(lǐng)导高(gāo)度重(zhòng)视，浦东新(xīn)区国资(zī)委也(yě)高(gāo)度(dù)关注。

　　多位业内人(rén)士表示，华安张江(jiāng)光大园REIT近期市场波动较(jiào)大(dà)，但其实不(bù)动(dòng)产公募REITs项目短期出租率下跌并(bìng)不(bù)会从根本(běn)上(shàng)影响其内(nèi)外(wài)价值，投资者应理性看待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二级(jí)市场价格继续波动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技(jì)的(de)事(shì)件继续扰动公(gōng)募REITs市(shì)场。

　　Wind数据显示，5月15日，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT以3.726元的价格小幅低开(kāi)，此后二级市场价格开始震荡走低，午盘收(shōu)跌6.17％。午后，华安张辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向江光大园REIT跌幅(fú)一度扩大到(dào)8.30％，随(suí)后价格有所回升，最终(zhōng)报收(shōu)3.512元，全(quán)天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不(bù)利消息影响，华安张江光大园(yuán)REIT最近几个(gè)交(jiāo)易日二级市场价格表现欠佳，5月11日以来，3个(gè)交易日跌(diē)幅达到9.69％，今年以(yǐ)来跌(diē)幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市(shì)以来，华安张江(jiāng)光大园REIT累(lèi)计(jì)涨幅超过24％，在全市场(chǎng)公募(mù)REITs中(zhōng)位(wèi)居前列。

　　从5月(yuè)15日公(gōng)募REITs市场整体表现上看(kàn)，目前(qián)上(shàng)市的8只产(chǎn)业园区基(jī)础(chǔ)设施(shī)REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微(wēi)幅上(shàng)涨，其(qí)余7只均有不同程度下(xià)跌(diē)，8只(zhǐ)产业园区基(jī)础设施REITs5月15日平均跌幅(fú)1.38％。今年(nián)以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江(jiāng)REIT一季报中已经(jīng)披露张江(jiāng)光大园项目(mù)出(chū)租率(lǜ)有所下(xià)降，如今拟扩募的项目又遭(zāo)遇(yù)突发事件，因此导(dǎo)致(zhì)二级市(shì)场价格出现(xiàn)波动。”一位业内人士(shì)分析称(chēng)。

　　不过，在上述人士看来(lái)，尽(jǐn)管出于风险规(guī)避的原(yuán)因，最(zuì)近几个交易日场内资金有所流出，但(dàn)是，不动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会从(cóng)根本上影响其内(nèi)外价值。

　　他(tā)也同时表示，目前(qián)随着二级市场价格(gé)下跌(diē)，风险也得(dé)到一(yī)定释放(fàng)，但(dàn)是(shì)价格涨跌会受(shòu)到基本(běn)面、情绪面等多重因素影(yǐng)响，不好判断价格是不是已经完全触底。

　　此外，还有一位业内人士表示，今年整体REITs市场表现低迷(mí)，不少产品年内二级市场跌(diē)幅较(jiào)大，其实有些隐含收益(yì)率高的产品具备一定(dìng)的投资价值，很适合(hé)稳健类投资者。此外，伴随着经济复苏的(de)步伐，产业园区、物流类等REITs产品具备一定的投资价(jià)值(zhí)。

　　先锋瑞驰私募(mù)基金执行董事高(gāo)如(rú)星对此表示，若张江(jiāng)园区(qū)最(zuì)终能顺利(lì)解决招商，平(píng)稳(wěn)过度对经营现(xiàn)金流(liú)没有造成大的影响，“事件性利空下调至得这么(me)急、这么深，加上前期本身(shēn)园(yuán)区(qū)类(lèi)资(zī)产就回调(diào)不少了，这就是黄(huáng)金坑。”不过，他也强调，最终还是落到租金收入受不受影响，影响(xiǎng)多大，估(gū)计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎(yíng)接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停(tíng)旗下(xià)芯片子(zi)公司哲库科(kē)技(jì)。随后5月12日(rì)晚，华安张江光大园REIT发布公告(gào)，紧急(jí)回应称，哲库科技是(shì)其扩(kuò)募拟新(xīn)购入基础设施(shī)资产张润大厦的(de)重要承(chéng)租方之一，目(mù)前未收到哲库科技(jì)及OPPO方(fāng)面关(guān)于停止执行(xíng)已签租赁协议的通知。同时，在公告(gào)中(zhōng)，华安张江光大(dà)园REIT进(jìn)一步表示，原始权益(yì)人将继(jì)续密切(qiè)关注哲库科(kē)技后(hòu)续(xù)情况，积极(jí)做好(hǎo)相关应对。

　　此前(qián)，张(zhāng)江REIT因其一季报中(zhōng)披露的张江光(guāng)大(dà)园(yuán)项目出租率下降(jiàng)事项，一度二级市场价(jià)格出现回落。在随(suí)后召开的业绩说明会中管理人就(jiù)相关事项进行(xíng)了解释说明(míng)，市场(chǎng)信心得到了一定提(tí)振(zhèn)，二(èr)级(jí)市场(chǎng)价格表现也趋于平(píng)稳(wěn)。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线上(shàng)和(hé)线下的扩募说明会上(sh辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向àng)，运营(yíng)团队表示(shì)了对张江光大园(yuán)项目的信心，预计签署意向书和(hé)合同谈判(pàn)中的储备租户正常转(zhuǎn)化后，项目出租率将(jiāng)得到回升(shēng)。没(méi)想到仅过(guò)了不到三周的时间，张江(jiāng)REIT的扩募之路又(yòu)迎来(lái)了新(xīn)的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述公告引起了市场各(gè)方的(de)广泛关(guān)注，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项(xiàng)目的(de)原始权益人相(xiāng)关(guān)负责人坦言，事发突然(rán)确实(shí)始料(liào)未及，在获悉OPPO关停(tíng)哲(zhé)库科(kē)技消息的第一(yī)时间(jiān)即奔(bēn)赴现场进(jìn)行了(le)沟通和(hé)核(hé)实工(gōng)作，并同步(bù)启动了应急预案(àn)，排摸储备租户，积极应对哲库提前退租(zū)的可能(néng)事(shì)项。由于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申(shēn)报扩募(mù)项(xiàng)目，公(gōng)司领导(dǎo)高度(dù)重视(shì)，据悉新区国资委也高度关注。

　　当(dāng)谈及储(chǔ)备(bèi)租户情况，相关(guān)负责人介绍说，目前储备租户还(hái)是比较丰富的，覆盖了芯片测(cè)试(shì)、人工智(zhì)能(néng)、航天产业、信息技术等产业客户(hù)，租赁(lìn)意向面积(jī)超过(guò)了2万方。从意向储备转(zhuǎn)化为实际(jì)租户需要一(yī)些时间。

　　“我(wǒ)们正在着(zhe)手通过签署租赁意(yì)向书来尽快锁定一些重(zhòng)要租(zū)户。虽然(rán)收了三个月履(lǚ)约保证金(jīn)给了我们一(yī)些(xiē)空间，但本着对首批扩(kuò)募(mù)、对市场负(fù)责的(de)态度，我们(men)肯(kěn)定要(yào)全(quán)力(lì)与时(shí)间(jiān)赛跑(pǎo)，把(bǎ)这些面(miàn)积在(zài)短期内(nèi)完成(chéng)去化(huà)。”相关负责人说道。

　　张江(jiāng)REIT已(yǐ)持有的同区域的张江光大园项目一季度末也(yě)有将(jiāng)近30％的空置率，原始权益人有那么多储(chǔ)备(bèi)租户，之(zhī)前(qián)的空置率为何未能得到解(jiě)决。

　　对(duì)此相(xiāng)关负责人解释(shì)，张江光(guāng)大(dà)园一直(zhí)以(yǐ)来都坚持以市场化运(yùn)营(yíng)为导(dǎo)向，历史运(yùn)营表现稳定，租(zū)户的调(diào)租和换(huàn)租都(dōu)属于正常情况，而这次项目的(de)大(dà)租户退租正好发生在市(shì)场活跃度(dù)的短(duǎn)期低点，目前市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)已有(yǒu)所好转。在看到出(chū)租率(lǜ)下(xià)滑(huá)情况没有得到及时(shí)修(xiū)复后，张江这边(biān)也作了一定的(de)资(zī)源调配(pèi)和倾(qīng)斜，引入了一些储备租户。

　　另(lìng)外，张润大厦和(hé)张江光(guāng)大园项目在(zài)给租(zū)户的分隔空间(jiān)、交付标准、租(zū)金(jīn)水平等(děng)方(fāng)面也有一些差异(yì)化，张润大厦多是(shì)两千多平的大平层，楼的成新(xīn)度(dù)高一些，单价也贵一些，张(zhāng)江光大园单层以一千平的面积为主(zhǔ)，还有一些独栋形(xíng)态(tài)的物业。租户自身也会有诉求，也会根据自身需求和预(yù)算(suàn)挑选区域(yù)内的不同物(wù)业。

　　“如果扩(kuò)募完成以后，新老资产(chǎn)的管理人都变成了一家，后续我们在资源共享(xiǎng)和(hé)联合营销(xiāo)方面能更(gèng)加充(chōng)分发(fā)挥协同效应，相信可以做得更好。”上述负(fù)责人补(bǔ)充说道。

　　最后(hòu)谈(tán)及对于张(zhāng)江REIT的定(dìng)位和展(zhǎn)望(wàng)，相(xiāng)关负责人表示，张(zhāng)江集团和张江高科目前在管资产约五百万方，还有一些其他在开发的储备(bèi)项目(mù)，这些都将成(chéng)为张(zhāng)江REIT实(shí)现打造张江园区产业空间资产(chǎn)上市平(píng)台目标(biāo)的坚实后盾和储备(bèi)资(zī)源。“我们(men)非常重(zhòng)视张江REIT这(zhè)个(gè)资本平(píng)台和它未来的发(fā)展。”相关负责(zé)人表示，“这次扩募是我们实现基金扩容的第一(yī)步(bù)，也是至关重要(yào)的一步(bù)，眼下我们(men)可(kě)能面(miàn)临了一些突发情况需要解决，但是这(zhè)和我们(men)在张江科(kē)学(xué)城这三十年建设发(fā)展过程中所经历的相比，只(zhǐ)能算是一个非常小的插曲。我们有信(xìn)心排除(chú)万难，尽一切(qiè)可能化解(jiě)当前突发事件的所有负面影响，维持预期和市场的(de)信心。”

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