财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者(zhě)的(de)目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货(huò)增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球(qiú)地(d100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米ì)缘(yuán)政治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来(lái)看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保持(chí)6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游(yóu)的(de)终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零(líng)售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历(lì)峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关(guān)上市公(gōng)司(sī)包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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