A股“股王”之争进入白热化阶(jiē)段，中国移动股(gǔ)价(jià)周中创(chuàng)历(lì)史新高十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思trong>，一度从独占A股市值榜(bǎng)首近3年的茅(máo)台(tái)手中(zhōng)抢下(xià)“A股之王”的光环，引发市场(chǎng)热(rè)议。截至(zhì)周五收盘(pán)，茅台(tái)最(zuì)终以(yǐ)微(wēi)弱优势反(fǎn)超，但(dàn)地位已(yǐ)岌岌可(kě)危。值(zhí)得注(zhù)意的是，因中国移动(dòng)在A+H两地上市(shì)，若按其A股股本计(jì)算则不过是一场计算上的乌(wū)龙，但若(ruò)均(jūn)按照A股股价等数据计算，则其(qí)总(zǒng)市值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在(zài)数(shù)字经济、信创、中特估、人工智能等一系列(liè)热点催化下(xià)，中(zhōng)国移动今(jīn)年股(gǔ)价累计最(zuì)大(dà)涨幅已(yǐ)近(jìn)60%，自去年上市以来最近(jìn)一年股价累计最(zuì)大涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股(gǔ)价(jià)则几乎仅在原地踏步。有市场人士(shì)认为(wèi)，中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)和茅台(tái)这(zhè)场股(gǔ)王宝座的争夺可能(néng)揭示着(zhe)A股(gǔ)未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启示录(lù)：消费回(huí)潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字(zì)经济时(shí)代(dài)带来预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之(zhī)争，向来是(shì)市(shì)场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，回顾(gù)历史来看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着国内经(jīng)济趋(qū)势和产(chǎn)业价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石(shí)油登陆A股时，市值一(yī)度超(chāo)过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)市值之首，得益于当时基建(jiàn)大发展时期，中石油在十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(zài)股王的位置上稳(wěn)坐了八年(nián)，直到2015年工商银行(xíng)依托当年互联网(wǎng)金(jīn)融牛市(shì)成(chéng)为新锐股王。再后(hòu)来(lái)，随(suí)着我国在2018年进(jìn)入消费牛市，开(kāi)启了(le)此(cǐ)后三年的消费白马股大(dà)牛(niú)市(shì)，也成就了如(rú)今贵(guì)州茅台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公众号市值观察4月(yuè)17日文章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒的高(gāo)估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒行业的终端动销几乎并未达到预期(qī)，整个白酒板块经历(lì)回(huí)调，公(gōng)司股价也现大(dà)幅(fú)下跌(diē)。近日，中国移(yí)动的突(tū)然崛起更(gèng)是开始对(duì)其王位发出了(le)挑(tiāo)战。

　　市(shì)场分析指出，中国移动一度超越贵州茅台市值这一历史性事件背后，除了离不开(kāi)国家政策持续推进(jìn)的(de)数字(zì)经(jīng)济(jì)，与最(zuì)近爆(bào)火的(de)人工智(zhì)能两大概念加持，还有来(lái)自于“中特估(gū)”这(zhè)个(gè)新(xīn)概念的强力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当前美股市值前十的上市公司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分析认(rèn)为，科技进步已(yǐ)成提升生产力的重要因素(sù)，二级市场对科技企业的态度能一定(dìng)程度显示出(chū)科技企(qǐ)业的竞(jìng)争力强(qiáng)度。因此，以中国(guó)移动为代表的科技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台(tái)为代(dài)表的(de)消费股似乎(hū)也(yě)预示着(zhe)市场中的积(jī)极现(xiàn)象。

　　目前(qián)，在(zài)我(wǒ)国(guó)经济逐渐向数字化深(shēn)度转(zhuǎn)型的背景下，实力强劲(jìn)并实现(xiàn)华丽转身的中国移动，已经逐渐成引领中国经(jīng)济潮流的主力军。信达证券研报表(biǎo)示，公司(sī)作为(wèi)国企(qǐ)数字(zì)经(jīng)济(jì)担(dān)当，积极布局(jú)云计(jì)算、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务，伴随算力网(wǎng)络的(de)进一步发展，将拉动底(dǐ)层云(yún)计算(suàn)业(yè)务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算(suàn)业务能力，正在从传统管道运营(yíng)商向数字科技领(lǐng)军企(qǐ)业加(jiā)快跃迁升级(jí)，有望首先迎来估(gū)值(zhí)重塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修复(fù)情况来看，根据光大证券4月15日研(yán)报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营(yíng)商股(gǔ)价涨幅均(jūn)超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平(píng)均(jūn)PB（LF）。以中国移(yí)动为代表(biǎo)的三大运营商(shāng)板块，借助“央企低估值(zhí)+数字经济”成(chéng)为率先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的(de)新魔法能(néng)否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有(yǒu)另一个故(gù)事引发市(shì)场(chǎng)热议。即(jí)很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间以来，A股市场一直流传(chuán)着“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多股价超过茅台的(de)上市公司，在风光散尽(jǐn)之后往(wǎng)往下场都不太(tài)好。本次(cì)中国移(yí)动直接在市(shì)值上超(chāo)越茅台，结(jié)果(guǒ)是否会不一样呢？

　　回看(kàn)那些中了(le)“茅台(tái)魔咒(zhòu)”的A股上市(shì)公司，有(yǒu)同(tóng)样中字头的中国船舶，其在2007年依托(tuō)船(chuán)舶(bó)业景(jǐng)气度提升，股价超(chāo)越茅台并一度突破(pò)300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年金融危机爆发、船舶业(yè)跌入(rù)冰点后极速缩(suō)水至30元(yuán)附近(jìn)，至今中国船舶(bó)股价(jià)维(wéi)持(chí)在24元(yuán)左右(yòu)。此外，海(hǎi)普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息(xī)、中文在(zài)线、全通教(jiào)育等多家公司股价均超越茅(máo)台，但最(zuì)后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的陨落大(dà)部分主要是由于行(xíng)业景气度变化以及股市景气度无法(fǎ)维持(chí)。而茅台凭借其产品稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及(jí)长(zhǎng)期稳稳(wěn)增长的利润，最终一次次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者(zhě)。对于一(yī)家企业股(gǔ)价能否持续(xù)上涨(zhǎng)以(yǐ)及维持高位，市场普(pǔ)遍观(guān)点还是认为，实际需要看公司的基本(běn)面。

　　那么(me)，一向(xiàng)有着“印(yìn)钞机”之(zhī)称(chēng)，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大(dà)致归结为(wèi)两个(gè)重要原(yuán)因。一方面，茅(máo)台越卖(mài)越贵，但话费越交(jiāo)越少。在(zài)市场化的(de)作用下，一瓶茅(máo)台(tái)已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而中国移动虽(suī)掌握(wò)着大把(bǎ)的通信类资源，但作为央(yāng)企需(xū)要承担“提速降费”的责(zé)任，也就不(bù)能无拘(jū)束地(dì)涨价(jià)。另一方面即是成本(běn)方面(miàn)的(de)问(wèn)题，中(zhōng)国移(yí)动本质(zhì)作为通信(xìn)基(jī)础设施企业(yè)，需要持续不断的(de)建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资本开支合计1.82万亿元(yuán)。相比之(zhī)下，茅(máo)台就像(xiàng)一(yī)门“躺赢”的生意(yì)，基本不(bù)需要(yào)如此沉重的资本开支，也不需要(yào)面临(lín)追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以看出，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)今年一季度的营收(shōu)是茅台的8倍，但净利润却差别不大，销售毛利率(lǜ)更是有着一个24%另一个92%的(de)巨大差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列信号表明中国移动可能正(zhèng)在(zài)迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的(de)结束，中国移动此前表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰的(de)最后一年，2023年起资(zī)本开支不再增(zēng)长(zhǎng)，2023年计划(huà)资(zī)本开支1832亿元(yuán)同比下降20亿元，同比(bǐ)下(xià)降1.1%，全(quán)年营(yíng)收则可突破1万亿元。据业内人士(shì)测算，这(zhè)意味着届时全年资本开支占收(shōu)入比重将低于(yú)18%，创下2007年以(yǐ)来(lái)的新低(dī)。

　　同时，更加重要的(de)是，随着(zhe)移(yí)动互联(lián)网进入下(xià)半场，行业重(zhòng)心已转向产业(yè)互联网(wǎng)和智能化，中(zhōng)国移动加速转型下正在抓紧机遇。信达(dá)证券(quàn)研(yán)报表示，中国移动数字(zì)化转型收入“第(dì)二曲线”不断(duàn)攀升，去年公(gōng)司数字化转(zhuǎn)型收入对主营业务收(shōu)入增量贡献达(dá)到(dào)79.5%，占(zhàn)主营(yíng)业务收入比提升至 25.6%，成为公(gōng)司(sī)收入(rù)增长的第一驱动(dòng)力。此外，公司移(yí)动(dòng)云(yún)收入(rù)规模实(shí)现新(xīn)跨(kuà)越(yuè)，去年移动云收入达到503亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)108.1%，连续三年(nián)实现翻倍(bèi)暴涨，综合(hé)实力迈入(rù)国内业(yè)界第一阵(zhèn)营。