钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完(wán)全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多(duō)月(yuè)时间极(jí)速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射(shè)的(de)是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到(dào)现(xiàn)在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬(qiào)动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口(kǒu)的产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电(diàn)负极(jí)嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出第(dì)一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全资子公司(sī)江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到(dào)半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉(diào)头向下(xià)，无(wú)论其(qí)如(rú)何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)对(duì)外发布(bù)钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未来规划、技术水平(píng)等涉及(jí)公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根(gēn)据公司(sī)定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交易所(suǒ)回(huí)复函(hán)和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告(gào)出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的(de)说(shuō)法，传(chuán)艺科技(jì)在上(shàng)述(shù)的(de)54亿(yì)元资金外，还需(xū)要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺(yì)科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一(yī)开(kāi)始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科(kē)技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用(yòng)于(yú)公司钠电池项目。根据(jù)最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团(tuán)银行处于正常的审批流(liú)程(chéng)中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资(zī)金来(lái)源，钛(tài)媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年末全部(bù)竣(jùn)工(gōng)投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照(zhào)进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了(le)资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞(jìng)争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动(dòng)车(chē)和低速(sù)电动(dòng)车领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源签订(dìng)项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低速电动车及(jí)电(diàn)动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠(nà)电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据则称(chēng)，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来(lái)才会有较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在(zài)调(diào)研记录中预测(cè)，预(yù)计(jì)2023年(nián)公司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池市(shì)场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接近，目(mù)前三(sān)元钠电(diàn)量(liàng)产的(de)生产(chǎn)成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等(děng)电池(chí)成本已经优于钠电(diàn)池(chí)。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子电池的(de)理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就(ji芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ù)依(yī)然存(cún)在，并且随(suí)着技术不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进(jìn)一(yī)步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠电产业(yè)规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳酸芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺(yì)科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研(yán)记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池(chí)定(dìng)价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧(yōu)传艺科(kē)技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其(qí)过往(wǎng)投(tóu)资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技(jì)在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)的实施(shī)地(dì)点从一(yī)厂搬(bān)迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全(quán)资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的(de)建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路(lù)板建设项目(mù)。但次年(nián)6月(yuè)，公司(sī)将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计(jì)划的地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目建(jiàn)设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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