全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末(mò)晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西(xī)方(fāng)经济体处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解(j推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力iě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股市和债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能(néng)需推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力要（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估(gū)形势(shì)再做出(chū)决策。

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