海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移(yí)；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产(chǎn)业盈利有待改善，其中受益(yì)于(yú)国(guó)产替(tì)代的半导体材料(liào)和半导体设备(bèi)维持较高增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济(jì)景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈利增蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头速持(chí)续(xù)提升，主要(yào)受(shòu)益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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