全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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