在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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