本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yu1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语è)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的(de)难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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