本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产(chǎn)业(yè)发(fā)展规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决(jué)方(fāng)案能(néng)力的(de)高新(xīn)技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放(fàng)缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也(yě)预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利(lì)润的公司大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景气(qì)度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要(yào)系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业(yè)务为射(shè)频(pín)前端芯片及(jí)模(mó)组(zǔ黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频前端(duān)芯片设(shè)计能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技(jì)术(shù)和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对(duì)于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极(jí)高的(de)军(jūn)工企(qǐ)业，实在(zài)无法判(pàn)断(duàn)未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决(jué)方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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