北(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么běi)交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发(fā)行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股总(zǒng)量的(de)角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(g外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么āo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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