5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票(piào)投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市(shì)场带来一(y早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称ī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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