金融(róng)界4月20日消(xiāo)息 中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)调查统计司司长、新闻发言人阮(ruǎn)健(jiàn)弘在发布(bù)会上表示(shì)，初(chū)步测算，今年(nián)一季度宏观杠杆率是289.6％，比(bǐ)上年(nián)末高8个百分点(diǎn)。当前宏(hóng)观杠杆率(lǜ)的回升，有一定(dìng)的(de)季节性原(yuán)因(yīn)。

　　近(jìn)年来(lái)，在(zài)非金融部门的新增债(zhài)务中，新增贷款占比基(jī)本上(shàng)都(dōu)保持在70％以上(shàng)，因此贷款的投放节奏(zòu)对宏观杠杆率的(de)变化影响是比较明显的(de)。一季度是信贷(dài)投放的高峰，前(qián)面(miàn)我也提到2021—2022年一季度的新增贷(dài)款占全年贷款的比(bǐ)重是40％左右(yòu)，同(tóng)期受春节因素的影响(xiǎng)，一季度GDP的规模往往居全年各季度的低位。也(yě)就是说，信贷投放(fàng)的季度高(gāo)位和GDP增长(zhǎng)的季(jì)度低位(wèi)这两个季节性的特征(zhēng)相互叠加，导致一季度(dù)的宏(hóng)观杠杆率会出(chū)现上(shàng)升比较多的情况。

　　另外，今年一(yī)季度，经济仍处于恢(huī)复的过(guò)程当中，金(jīn)融体系加大对实体(tǐ)经济(jì)的(de)支持力度，政府债券发行(xíng)前置等因素也强化了宏观杠杆率的(de)季(jì)节特(tè)征。应当(dāng)看(kàn)到，目前我国经(jīng)济(jì)恢复发(fā)展势头良好，这将有助于全年宏观杠杆率保持基ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式本稳定。

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