个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务试点落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年(nián)11月(yuè)27日开始，个人养老(lǎo)金开始进入为(wèi)期一(yī)年的试点，在全国选(xuǎn)取了(le)36个试点城市和地区(qū)进行(xíng)推(tuī)进。据人力资源和社会保障部数(shù)据(jù)显示，截至今(jīn)年3月(yuè)末，个人(rén)养老(lǎo)金开户数量达到3324万(wàn)，市场空(kōng)间初步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个人养(yǎng)老金业务(wù)的代销主渠道(dào)之一(yī)，证券(quàn)公司凭借其与权益产品的(de)紧密联系和与投资者(zhě)的深度了(le)解，在养老基金(jīn)销售方(fāng)面已有多方实践(jiàn)。时值个人(rén)养老金业(yè)务试点推(tuī)行半年(nián)之际，中国(guó)基金报记者深(shēn)入(rù)多家券商(shāng)，了解(jiě)个(gè)人(rén)养老金代销(xiāo)中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优势

　　券商(shāng)深耕(gēng)个(gè)人养老金(jīn)市场(chǎng)

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正(zhèng)在获得更(gèng)多证券公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老(lǎo)金试点落(luò)地(dì)，14家券商获得(dé)代销资(zī)格。截至(zhì)今年3月31日(rì)，证监会更新名(míng)录中个人养老金(jīn)基金数(shù)量增(zēng)加至143只，券商(shāng)数量扩容(róng)至18家，平安证券(quàn)、安(ān)信(xìn)证券及(jí)中信证券（山东）、中信证(zhèng)券(quàn)华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证券公司在个人养老金业务(wù)试点的铺开和推广中持(chí)续(xù)发力，个人养(yǎng)老金业务也成为大型(xíng)券商们财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)的重要抓手。通过精(jīng)心布局(jú)产品及渠道，与基金投顾(gù)服务结合(hé)，试点券商充(chōng)分(fēn)发挥财富(fù)管理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为(wèi)

　　目(mù)前，个(gè)人养老金可投资的(de)产品主要有四类：银(yín)行(xíng)理财、储蓄存款、养(yǎng)老保险、公募(mù)基(jī)金(jīn)。据人社部个(gè)人养老金产品名录(lù)显(xiǎn)示，当(dāng)前上线(xiàn)个人养(yǎng)老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产品(pǐn)、保险类(lèi)产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公(gōng)司(sī)代(dài)销个人养老金产品资格受到(dào)明显(xiǎn)限制，仅部分(fēn)具(jù)备保险兼业代理牌照的证(zhèng)券公司可销售养老(lǎo)保险，大多数试点券商(shāng)将视线聚焦于公募(mù)基金(jīn)上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通(tōng)证券在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，其顺利获得首(shǒu)批个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金销售资格，完成全(quán)部40家(jiā)基金管理公司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金基金(jīn)产品(pǐn)的上线，基本(běn)实现个(gè)人养老(lǎo)金公(gōng)募基金产(chǎn)品全(quán)覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金业务负责人向中国基金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等(děng)发行养老基金管理(lǐ)人的(de)137只Y份(fèn)额产品，后续将不断完(wán)善产品池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目前已基本实现了养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负(fù)责(zé)人(rén)指出，从(cóng)客户服(fú)务办理的角(jiǎo)度看，大部分客户(hù)更愿意在(zài)产品货(huò)架(jià)丰(fēng)富的(de)机构办理个人(rén)养(yǎng)老金业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构上(shàng)，风格(gé)多(duō)样、风险收益多元(yuán)的产品货架(jià)能(néng)够(gòu)带给客户更好的(de)服(fú)务(wù)办理体验，产品(pǐn)布(bù)局的“全面”是个人养老(lǎo)金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客(kè)户(hù)投资选择的角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)，大部分客户对于(yú)金融产品的特征和策略的认知、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投(tóu)资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客户筛选“合适(shì)的产品”，就成为服(fú)务机(jī)构的(de)“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个人(rén)养(yǎng)老金可投资的产(chǎn)品类型的(de)基础(chǔ)上，各家(jiā)机构需要深(shēn)入、充分、严谨地研究(jiū)每(měi)类产品的特性；结合存(cún)量客(kè)户的个性化画像和客户特(tè)点，为客户(hù)提(tí)供切实可行的产品(pǐn)评估体(tǐ)系和养老(lǎo)规划(huà)方(fāng)案。

　　实际上，对(duì)于(yú)个人投资者(zhě)来说，当前(qián)阶段认可并(bìng)开通个人养老金账户的(de)理由(yóu)，一是(shì)来自开户渠道的(de)多重福利动员，二是个(gè)人养老金带来的个(gè)税抵扣(kòu)优惠。但不(bù)可否认的是，虽然开户数(shù)量众多，但缴存(cún)比率仍(réng)不理想。

　　由于个(gè)人养(yǎng)老金退休后才能取出，这(zhè)每(měi)年(nián)12000元自然是(shì)需(xū)要在账户内充分利用长期投资，但如何投资(zī)也令(lìng)不少投资者(zhě)犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪(nǎ)买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多，困难越(yuè)多。现有(yǒu)养老产品的(de)选(xuǎn)择已令投资者目不暇接，如何(hé)让投资(zī)者(zhě)选择到适合自己的(de)产(chǎn)品，证券公司的投顾(gù)力(lì)量大有(yǒu)可为(wèi)。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高(gāo)素质的投(tóu)资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户(hù)甄选适(shì)合自身(shēn)的养老产品，做好(hǎo)养老规划和资(zī)产配置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称，中信(xìn)建投采取线上线下相(xiāng)结合的(de)方(fāng)式，注重交流和体验，为客户(hù)提供(gōng)有温度(dù)的专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾(céng)介绍(shào)，其(qí)结合个(gè)人养老金(jīn)基(jī)金(jīn)特(tè)点，细(xì)化(huà)形成“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩(jì)评(píng)价、风险管(guǎn)理、声誉口碑(bēi)量化(huà)评(píng)价，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息(xī)”等特色(sè)养老金基金产(chǎn)品清单，满(mǎn)足(zú)养老(lǎo)金客(kè)户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得不承认的是(shì)，虽然证券公司(sī)营(yíng)业(yè)网点数量在“金融圈(quān)”内并(bìng)不算少，但远难以与(yǔ)大(dà)型(xíng)商业银(yín)行(xíng)的(de)优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行高管透露(lù)，截至2022年末(mò)，该行已经累计(jì)开立个人养老金账户229.16万户，位(wèi)列全行业第三位(wèi)，市场占有(yǒu)率超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设银行(xíng)和工商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意公布(bù)投资者通(tōng)过其渠道(dào)开通个(gè)人养老金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保(bǎo)险公共服务平台上仅(jǐn)可查询(xún)商业(yè)银行(xíng)个人养老(lǎo)金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的银行中，有22家(jiā)开设了资金账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业务和理(lǐ)财交易(yì)业务。

　　与(yǔ)大型商业银行(xíng)所(suǒ)拥有的产(chǎn)品(pǐn)和渠道优势(shì)相比，证(zhèng)券(quàn)公司个人养老金业务的规(guī)模相对有限，仍处(chù)于积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数(shù)量难(nán)以比拼(pīn)，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记者注(zhù)意到(dào)，多(duō)家券商(shāng)在推广个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)时，将“一站式”服务(wù)作(zuò)为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君(jūn)安此(cǐ)前(qián)表示，其个人养老金业务从引导(dǎo)客户形成科学养老理(lǐ)财观念的长远视角出发，为客户提供从产品策略(lüè)、到(dào)产品优选(xuǎn)、再到组合配置的(de)全周期(qī)专业资配服务和一站式的产品选择。中(zhōng)信证券亦推出个(gè)人养(yǎng)老金投(tóu)资一站式解决(jué)方案“信养计(jì)划”，为客户(hù)提(tí)供含账户管理、资产配(pèi)置、服务陪(péi)伴于(yú)一体的(de)个人(rén)养老金投资综(zōng)合服(fú)务。

　　除了(le)“引进(jìn)来(lái)”并(bìng)全方位服(fú)务投资者外，“走(zǒu)出(chū)去”也(yě)是部分券商开拓个人养老(lǎo)金业务的解(jiě)决方案(àn)。东方证券(quàn)副(fù)总裁徐(xú)海(hǎi)宁向记者介绍(shào)，东方证券基于(yú)对个(gè)人养老金目标客群的深入(rù)研(yán)究，将开发(fā)大(dà)中(zhōng)型企业作为个人养(yǎng)老金客户拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深(shēn)度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内成员(yuán)公(gōng)司开展走进企业(yè)推广个人养老金活(huó)动，为(wèi)企业单位员(yuán)工(gōng)提(tí)供个人养老金上门(mén)服务，免(miǎn)去客户前往营业(yè)厅办理业(yè)务路上花费的时间，提高服务(wù)效(xiào)率，节(jié)约客(kè)户时(shí)间。展(zhǎn)业初(chū)期组(zǔ)织了超过100场的个人养(yǎng)老金走进企业服(fú)务活动，覆盖(gài)企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年

　　持有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中国基(jī)金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代(dài)销个(gè)人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获(huò)资质的机(jī)构正式展业(yè)，逐鹿(lù)个人(rén)养老金市(shì)场(chǎng)。如(rú)今(jīn)，个人养老金制度实施(shī)已有半年，相(xiāng)关产品的收(shōu)益率和回撤(chè)情(qíng)况、产品(pǐn)能否真正满足养老诉求等(děng)问(wèn)题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表(biǎo)示，由于(yú)资金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更希望(wàng)能(néng)实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同(tóng)时又让(ràng)客户体验良(liáng)好是个人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已然成为券(quàn)商(shāng)财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型的核心方向(xiàng)之一(yī)。通过不断完善(shàn)客户服务(wù)体系，满足客(kè)户(hù)多层次金(jīn)融(róng)需(xū)求，促进财富管理业务高质(zhì)量发(fā)展，券商在业(yè)务内涵(hán)上正不断(duàn)挖潜。

　　多(duō)名(míng)券(quàn)商业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，在(zài)客户分(fēn)类服务(wù)方面，会根据(jù)国家政策选(xuǎn)择社保关系在先行城市（地区(qū)）、能享受(shòu)税优且(qiě)对税优敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初(chū)步认(rèn)知的客户进行第(dì)一阶(jiē)段的重点(diǎn)服务，对其他客户会(huì)随着试点扩大和客户画(huà)像的覆盖(gài)进(jìn)行后(hòu)续服务。

　　东方证券副(fù)总裁徐海宁(níng)表示，证券(quàn)公(gōng)司可重(zhòng)点关注企事业单位员工，特别(bié)是(shì)大中(zhōng)型城(chéng)市具(jù)有一定经营规模的企(qǐ)业员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投资意(yì)识和财务认知；这(zhè)类人(rén)群对(duì)未(wèi)来退休有(yǒu)一定的(de)规(guī)划(huà)和想法。

　　同时，由于个人(rén)养(yǎng)老金是(shì)一个(gè)增(zēng)量(liàng)市(shì)场，对证券公司而言，针对(duì)潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可(kě)以通(tōng)过投研优势(shì)和专业(yè)投顾队(duì)伍，创造(zào)更多养老投资(zī)场(chǎng)景，跟踪了解(jiě)客户的风(fēng)险偏(piān)好，结合稳健、平(píng)衡、积(jī)极等不(bù)同(tóng)风险(xiǎn)类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立(lì)个人养老(lǎo)金投资计划。此外(wài)，证券(quàn)公司可以通过(guò)加(jiā)强顾(gù)问服务，帮助客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波动，引导客户持续(xù)参与养老(lǎo)金(jīn)投资，提(tí)升客户养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)的(de)获得感(gǎn)、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人表示，会针对不同风险承受能力、不(bù)同年龄结构(gòu)和不同资金体(tǐ)量制定个性化(huà)养(yǎng)老策略。比如对每年享税优的(de)1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部门要求的(de)金(jīn)融(róng)机构和金融产(chǎn)品清单、通俗易懂的(de)“养老(lǎo)看隔(gé)壁”理财案例(lì)、养老(lǎo)讲堂(táng)等信息(xī)和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰(fēng)富的(de)“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计算器(qì)、个性化的补充养老解(jiě)决(jué)方(fāng)案、定期的(de)养老方案(àn)跟踪报告(gào)以及养(yǎng)老(lǎo)直(zhí)播服务(wù)，做好“老百(bǎi)姓身边的养老专(zhuān)家(jiā)”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方面，徐海宁(níng)认(rèn)为，证券公司(sī)需要(yào)有长远眼光，打造增(zēng)量市(shì)场(chǎng)，承(chéng)担起构建养老金第三(sān)支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客(kè)及(jí)投(tóu)教方面，应加大资源投入，通过教(jiào)育和陪伴(bàn)，提高客户对个人养老金的认知(zhī)。走(zǒu)进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的(de)方式(shì)触达企业和客户(hù)，举(jǔ)办专题讲座、在线(xiàn)研讨赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(tǎo)会和投资教育活动(dòng)，帮助客(kè)户了解(jiě)个人(rén)养老金的(de)重(zhòng)要(yào)性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人(rén)养老金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服(fú)务功能(néng)优化方面(miàn)，建立内容丰富的一站式(shì)个人养老金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的(de)养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客户(hù)的深度互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面(miàn)，引(yǐn)入智能(néng)科技和人工智能技术，通(tōng)过(guò)数据分(fēn)析和(hé)算法模型，根据客户的(de)风险承受能力、资(zī)产(chǎn)状况和目标退休年限(xiàn)，定制化推荐养老金产品组合(hé)，并提供(gōng)实时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具，帮(bāng)助客户更好(hǎo)地(dì)实现养老投(tóu)资保值增值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人(rén)则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在(zài)大数据智能客户(hù)分(fēn)析系统的基础上，可(kě)以针对不同养老(lǎo)诉求的客户(hù)达成“千人千面”的个性化服务，人(rén)是(shì)“1”，科(kē)技(jì)（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周(zhōu)期和年龄阶段的客(kè)户提供专业(yè)的、一对一(yī)的养老配置服(fú)务。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客户(hù)体验成产品(pǐn)胜负(fù)手(shǒu)

　　个(gè)人养老金制(zhì)度实(shí)施(shī)已有(yǒu)半年，产品(pǐn)收益和回撤(chè)率大不(bù)大？产(chǎn)品能不(bù)能(néng)满足真正的(de)养老(lǎo)诉求？这(zhè)些问题(tí)都是投资(zī)者(zhě)的重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的整体收益(yì)水平(píng)并不乐观。Wind数(shù)据(jù)显示，全市(shì)场149只(zhǐ)公募养老基金产品，近(jìn)七(qī)成收益(yì)告负。其中，业绩垫底的(de)一只个(gè)人养老目标(biāo)基金自成立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以(yǐ)来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安(ān)泰稳健(jiàn)养老一(yī)年(nián)持有Y，自成立(lì)以(yǐ)来回报为2％，另有(yǒu)富国、万(wàn)家(jiā)、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华(huá)夏等旗下超10只养老目(mù)标基(jī)金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是(shì)为了(le)满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)同时又让(ràng)客户体验良好是个(gè)人养老产品成(chéng)败的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的产品应力争(zhēng)为(wèi)客户保值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人(rén)养老金(jīn)可投(tóu)资的4类产(chǎn)品风(fēng)险收(shōu)益特点明(míng)显，有的类别更(gèng)侧(cè)重本金安全、有(yǒu)的类别更(gèng)侧重资产增值；但同时(shí)，每(měi)个类别很难做(zuò)到(dào)在保证其特点达到的同时又规避掉(diào)该类产品的风险或缺陷。“从不同客群(qún)情(qíng)况来看(kàn)，低波低回(huí)撤对于离退休时点(diǎn)较(jiào)近的投资(zī)者比(bǐ)较合适(shì)，性价比(bǐ)高的(de)中(zhōng)波(bō)动中回撤(chè)、高波(bō)动(dòng)高回(huí)撤特征产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才(cái)退休的投资者也是可以选择的，拉(lā)长周期(qī)看也能满足客户养老(lǎo)类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前提(tí)是(shì)有一套完(wán)整、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态适配的产(chǎn)品评(píng)价体系，通过该体系的(de)评价，能较为清(qīng)晰地区分出产(chǎn)品(pǐn)的“性(xìng)价比”（如风(fēng)险收益比等）、能公平、公(gōng)正(zhèng)地对(duì)同类(lèi)或者同(tóng)策略产品进行综合评判。如此，才能真正将好的(de)产品、合(hé)适的产品(pǐn)推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金分(fēn)为目(mù)标风(fēng)险型和目标日期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险承受能力选择具体的(de)产品(pǐn)。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日(rì)期型中的稳健类产品，通过严(yán)格控制股票资(zī)产仓位降低产品波动，带给(gěi)客户相对稳健的收益。”徐海宁表(biǎo)示，目前(qián)我国城镇(zhèn)职(zhí)工养老(lǎo)金(jīn)替代率尚有不足，根据国(guó)际经验，如果退休后的养(yǎng)老金(jīn)替代率(lǜ)大(dà)于70％，即可维(wéi)持退休前的生活水平(píng)，养老金投(tóu)资的增值功(gōng)能也是一个重要考量。由于个人养老金(jīn)取用需要达到(dào)年龄等(děng)条件，投资资金具(jù)有(yǒu)长期性，可以达到几(jǐ)十(shí)年，能(néng)够承(chéng)受一定的短期(qī)波动，对于追(zhuī)求(qiú)长期投资收(shōu)益(yì)的客(kè)户，可以配置一定(dìng)高比例资金在权益型资(zī)产上，实现养老投(tóu)资的保(bǎo)值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人也认为，个人(rén)养老金产品具有一定的普惠金融(róng)属性(xìng)，需要关(guān)注(zhù)老百姓(xìng)长期保值增值的养老需求。站在资产角(jiǎo)度，想(xiǎng)要实现长期(qī)资金(jīn)的稳健(jiàn)投资回(huí)报，资产(chǎn)配置不可或(huò)缺。通过(guò)投资不(bù)同品种、不同收益特征(zhēng)、低(dī)相关性(xìng)的金(jīn)融资(zī)产，有助于实现风险分散、降低总体(tǐ)波(bō)动，从而(ér)更(gèng)好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务(wù)高质(zhì)量发(fā)展

　　道阻且长

　　在(zài)个人养老金业务积极发展的(de)同时(shí)，与渠(qú)道(dào)网点和客(kè)户众(zhòng)多(duō)的银行等机构相比(bǐ)，券商(shāng)如何(hé)突破自身瓶颈，实现差异化(huà)的发展(zhǎn)，可以说是(shì)“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负责人(rén)表示(shì)，银(yín)行(xíng)、券商、基(jī)金独立销售机构都可参与到(dào)为客户(hù)提供个人养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严格意(yì)义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系(xì)，每类机构或者每(měi)家(jiā)机构可以根据自己的(de)资(zī)源(yuán)禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服(fú)务好有养(yǎng)老投资需(xū)求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有以下(xià)三方面诉求：一是增强基础设施建设，能在服(fú)务(wù)时效性上与银行(xíng)拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单(dān)服务；二是增(zēng)加产品销售范围，在养老品类上(shàng)更加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可为客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明确养老(lǎo)规划业务合规性，为不同的客户提(tí)供(gōng)基(jī)于客户需求和画像的(de)养老(lǎo)规划方案。”上(shàng)述负责人(rén)提到(dào)。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金相关业务负责人提出(chū)，当前的政(zhèng)策要求下，客户如果想在券商端参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资，需要分(fēn)别在银行(xíng)端、个税端进行一系列前序(xù)操(cāo)作步骤，对(duì)于尚不熟悉业(yè)务流程(chéng)的(de)投资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代销个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)的管(guǎn)理要求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可(kě)供(gōng)投资者选(xuǎn)择的产品(pǐn)种类较为单一，难(nán)以(yǐ)进一步为投资者提(tí)供(gōng)更丰(fēng)富(fù)的个(gè)人养(yǎng)老金配置方案。未来期待(dài)能(néng)够从政策端(duān)进一步(bù)简(jiǎn)化投资者(zhě)的办理流(liú)程，提升客(kè)户体验(yàn)；给(gěi)予券商在多(duō)样化个(gè)人养老(lǎo)金品种的引入和(hé)研发上的政(zhèng)策(cè)支(zhī)持(chí)，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者 莫琳

　　随(suí)着个人所得税(shuì)退税的开始(shǐ)，不少人发现(xiàn)自(zì)己的退(tuì)税比去(qù)年多了不少，仔(zǎi)细(xì)询问之下(xià)才发现，是因为去(qù)年(nián)底开通了个人养老金(jīn)业(yè)务，并入了金。这(zhè)一消息(xī)大大刺(cì)激了不(bù)少本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的(de)数据，截(jié)至今年3月底(dǐ)，个(gè)人(rén)养老金参加人数达3324万人。与3月(yuè)初的(de)2817万人相比(bǐ)，短短(duǎn)的一(yī)个月(yuè)的时间里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均(jūn)缴(jiǎo)费低于(yú)1000元。此(cǐ)外，据(jù)中国保险资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截(jié)至2023年3月开(kāi)立(lì)个人养老金账户的三千多万人中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人完成了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结(jié)果来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多(duō)人不(bù)愿意入金的主(zhǔ)要(yào)原因。而(ér)选择(zé)开(kāi)户的原因主(zhǔ)要(yào)是为了“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机构出台了不少吸(xī)引(yǐn)客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决(jué)“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的(de)问题？银河证券相关业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一个(gè)专业活，既需要了解(jiě)客(kè)户的经济状况、风(fēng)险偏好和(hé)养老规(guī)划，也需要业务人(rén)员(yuán)及其所在机构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有部分投(tóu)资(zī)者认为，个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人或家庭养老的(de)全面需求，还(hái)需要结合(hé)其他商(shāng)业(yè)产品等综合考虑；大多数(shù)产品流动(dòng)性差，难以预防到退休前(qián)的应急资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善(shàn)“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投(tóu)资(zī)冷”的现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德(dé)云(yún)在近期(qī)举办的2023清华五(wǔ)道口全(quán)球金融论坛上表示，目前(qián)个人养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人(rén)数占基本养老保(bǎo)险参保人数(shù)比例(lì)低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人(rén)数比例低(dī)；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产品供应不均(jūn)衡的问(wèn)题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养(yǎng)老保险(xiǎn)产品(pǐn)的(de)供给(gěi)。近日(rì)，国家金融监督管理总局已(yǐ)向业内就关(guān)于(yú)促进专属商(shāng)业养(yǎng)老保险发展有关事(shì)项征求意见。根(gēn)据(jù)征(zhēng)求意见(jiàn)稿，专属商业(yè)养老保险拟由(yóu)试点业务转为(wèi)常态化业(yè)务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保(bǎo)险转为常态化业务，参(cān)与该(gāi)项业务的险企数量将增加(jiā)不少。此外，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对(duì)接个(gè)人养老金制(zhì)度的主(zhǔ)要(yào)保险产品，这意味着个人养老金保险产品名单也将扩容(róng)。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险采取(qǔ)“保证+浮(fú)动”的(de)收益模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风格账户供客赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(kè)户选(xuǎn)择。据各家保险公司披(pī)露(lù)的专属商业养老保险(xiǎn)产(chǎn)品2022年结算(suàn)利率，稳健账(zhàng)户结算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老(lǎo)保险的收益率(lǜ)。

　　在增加(jiā)产品供给的同(tóng)时，多家金融机构(gòu)呼(hū)吁从产(chǎn)品设(shè)计端解决(jué)“开户热(rè)投资(zī)冷(lěng)”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人看来，“老龄(líng)风(fēng)险”与其他投资(zī)风险相比(bǐ)，有其更加(jiā)突出的特(tè)点，包(bāo)括(kuò)为退休人群(qún)提供稳定(dìng)安全有保障(zhàng)且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄(líng)人群储备(bèi)失能养护(hù)和医(yī)疗(liáo)应急资产、为(wèi)退休(xiū)人群规划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初(chū)心，必须切实从客户需求出发；养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)产品的设计(jì)理(lǐ)念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养老金融(róng)产品的(de)设(shè)计(jì)成果，应(yīng)该更多的让利(lì)于民、普惠百(bǎi)姓，运用好专(zhuān)业(yè)的金融工具、做艰难但长(zhǎng)期正(zhèng)确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利用(yòng)资本市(shì)场具有良好增值能力资(zī)产的养(yǎng)老(lǎo)产品取决于发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和资产管理能(néng)力。“证(zhèng)券公司作为财富管理(lǐ)服(fú)务提供商(shāng)，可(kě)以与产品(pǐn)发行(xíng)人(rén)（或管理人）合作(zuò)，根据(jù)客户需(xū)求(qiú)设计出(chū)在养老(lǎo)功能(néng)方面更有竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参(cān)与到具体的产(chǎn)品设(shè)计(jì)之中。其(qí)个人养老(lǎo)业务负责人建议(yì)，参考部分(fēn)发达国(guó)家(jiā)的经验，未(wèi)来除了股、债配置，或在未来(lái)可以考虑增加底层可(kě)投标的(de)类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选(xuǎn)标的(de)，更好地分散投资风险。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避免“开(kāi)空账”。也(yě)就是说，参与者可以直接在(zài)开户的时候(hòu)做(zuò)投资选择(zé)。这样在开户的(de)时候(hòu)就可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金可能面临的流动(dòng)性问题，长城(chéng)人寿保险股份有限公司(sī)总(zǒng)经(jīng)理王玉(yù)改近日表示，保险(xiǎn)公司可(kě)以通过“保单质押贷款”等多种金融工具(jù)来解(jiě)决(jué)客(kè)户对短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券(quàn)商发(fā)力个人补充养老金融方案(àn)

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万难(nán)以满足个人或家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力个人养老金账户以外的个人补(bǔ)充养(yǎng)老金(jīn)融方案，例如银河(hé)证券的(de)“安养(yǎng)计划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产品中(zhōng)心(xīn)副总经理鹿宁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前，银(yín)河证(zhèng)券(quàn)已根据(jù)在职群(qún)体养老规划的长期性、稳健性、安全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休人群养老(lǎo)需求的流动性(xìng)、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出(chū)多层(céng)次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老保(bǎo)障社会责任，力争为居民(mín)提供持续卓越的养老规划与满足不同(tóng)养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基于(yú)个(gè)人养老场景，引入更丰富(fù)的养(yǎng)老型年金、增额终身寿等(děng)不同品类产品(pǐn)，覆盖养(yǎng)老(lǎo)收益性资产和保障(zhàng)性资产，满足客户多样化、多层级的(de)养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金(jīn)业务中的企(qǐ)业年金业务，银(yín)河(hé)证(zhèng)券还上线了自研的年(nián)金综(zōng)合(hé)评价系统(tǒng)。该系统可以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市(shì)债市数据，展(zhǎn)示客户(hù)委托(tuō)年金组合(hé)的评价结果。此(cǐ)外，也可以利(lì)用年(nián)金机(jī)制间接(jiē)服务背后的企业员工和机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研究(jiū)中心已为部分(fēn)省市提供职业年(nián)金的组合评(píng)价与管理(lǐ)咨(zī)询服务，也计(jì)划结合机构(gòu)条线业务(wù)规(guī)划为央企与国企提供企(qǐ)业年金组合评价(jià)等综合金融(róng)服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎(lí)明告(gào)诉记者，公司自(zì)主开发建设部署(shǔ)的年金综(zōng)合(hé)评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性的综合金融(róng)服务体系(xì)均(jūn)是公(gōng)司积(jī)极响应国家养老(lǎo)发(fā)展战略而(ér)推出的新(xīn)服务(wù)，体现了在第二、三支(zhī)柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养(yǎng)老金业务，目前公司已初步(bù)建立(lì)了个(gè)人(rén)养老金(jīn)及个人养(yǎng)老金融服务体系，充(chōng)分利用金融产品代理销(xiāo)售牌照(zhào)和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提供(gōng)更(gèng)加(jiā)有温(wēn)度(dù)、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情(qíng)绪浓厚

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记者赵心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账(zhàng)户开通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人(rén)在我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制度(dù)的普(pǔ)及度和客户认识程度(dù)在不断提升。”某(mǒu)大型(xíng)银行的客户经理林漪（化名(míng)）向记(jì)者表示。

　　“但也(yě)有很(hěn)多(duō)人只(zhǐ)是开了(le)账户并没有存钱，或存(cún)了钱没有开(kāi)始投资，主要因为不知道如何选择(zé)产品或者有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下(xià)我们就会再用PPT或者(zhě)是纸质资料向客户进行(xíng)详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老金制(zhì)度正式落地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金(jīn)制(zhì)度落地已经过去半年，民(mín)众接受度和业务(wù)进(jìn)展情(qíng)况如何？从(cóng)业人员在具体(tǐ)实(shí)操过程中(zhōng)又(yòu)遇到(dào)了哪些困难(nán)？不同年(nián)龄段(duàn)的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上(shàng)海地区几家银(yín)行网点和券商(shāng)营业部，了解个人养老(lǎo)金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更(gèng)关注税(shuì)收(shōu)优惠

　　中老年人(rén)更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家(jiā)社(shè)会保险公共(gòng)服务平台数(shù)据可知，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度经过半年(nián)时间的发(fā)展(zhǎn)，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数(shù)量(liàng)和参与人(rén)数方面都(dōu)有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商(shāng)营业部财富管理相(xiāng)关(guān)岗位的(de)黄宁(níng)（化名）告诉记(jì)者：“很多客户都对个(gè)人养老金业务热(rè)情高涨，有直接到营业部咨询(xún)的，还(hái)有很多(duō)是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到(dào)，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对(duì)个人(rén)养老金业务(wù)的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且(qiě)除(chú)了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有不少企业员工(gōng)、学(xué)校教师、退伍军人等(děng)通(tōng)过企业和单(dān)位(wèi)组织来了解、参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)。

　　记者了解了(le)身边两位不同年(nián)龄(líng)段、均(jūn)已(yǐ)购买个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的朋友后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的(de)确有所(suǒ)不同(tóng)。

　　一位在上海(hǎi)地(dì)区金融机构工作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以来，她每年(nián)都将收入(rù)的一(yī)部分拿(ná)来强制储蓄，有了个人养老金(jīn)制度(dù)后，就分一部分在个人养(yǎng)老金账户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人(rén)养老(lǎo)金账户是在基本养(yǎng)老保险之外多一(yī)份积累(lèi)。

　　而另一位工作不(bù)久的(de)“90后”表示(shì)，他(tā)现(xiàn)阶段最在意的就是买个(gè)人养老金可以享受(shòu)税收优惠，直(zhí)接考虑到退休(xiū)后(hòu)的生(shēng)活质量(liàng)还有点遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两种不同的想法(fǎ)，黄宁也(yě)向记者(zhě)坦言，他们在日常介绍个人养老金业务(wù)的过程(chéng)中确实(shí)会考虑到不同年龄群体的不同需(xū)求和想法，进而更好地(dì)“对症下(xià)药”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻人着重介绍“退(tuì)休后多一(yī)份保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而，在个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务取(qǔ)得进展的同(tóng)时，还有(yǒu)不(bù)少已(yǐ)经了解个人养老(lǎo)金业务的民(mín)众仍在(zài)“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽(suī)然(rán)有3000多万人开(kāi)通了个(gè)人养老(lǎo)金账户，但完成资(zī)金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老(lǎo)金业务的开(kāi)展中感(gǎn)受(shòu)到，一些客(kè)户开了户但没存储的主要顾(gù)虑是锁定时间太长，担心(xīn)之后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户则(zé)是认(rèn)为在(zài)个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)并非专门(mén)设计且收益优势不明显，目前个(gè)人养老(lǎo)金可以购买的养(yǎng)老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险产(chǎn)品、养老目标(biāo)基(jī)金四类产品，即使不通过个人养老金(jīn)账户(hù)也可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的(de)角度谈到了推广(guǎng)个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务过程中的“困(kùn)境”。他(tā)表示：“券商端个人养老金只支持代(dài)销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商(shāng)业养老保险，有些客户风险承受能力较低，想寻求更低(dī)风险等(děng)级的产品(pǐn)，纯公募基(jī)金难以达到资(zī)产(chǎn)配置(zhì)的(de)需求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向记者(zhě)直(zhí)言，对于(yú)离退休还较遥远的(de)群体来说，养老需求当然(rán)也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生活(huó)和经济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读