美(měi)东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的(de)最(zuì)新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上(shàng)存在(zài)明显分(fēn)歧，更多官员暗示(shì)他(tā)们准备暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目(mù)前的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写为消费(fèi)者(zhě)支出强于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度(dù)还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的(de)。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次利(lì)率决议(yì)之后，美(měi)联储官(guān)员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的(de)是不(bù)要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率或是(shì)维持利率不变(biàn)都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储仍有可能(néng)需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降(jiàng)温之前(qián)，美(měi)联(lián)储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是(shì)否进一(yī)步加息(xī)问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们(men)对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导致的(de)信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申了(le)这(zhè)一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行(xíng)的(de)存款外(wài)流(liú)在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步(bù)下跌(diē)，但(dàn)对绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银(yín)行(xíng)业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中最突(tū)出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指(zhǐ)出了(le)美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的(de)。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第一财(cái)季总共实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠(huì)于云计算平(píng)台和(hé)大(dà)型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对(duì)二季(jì)度的营收指引为110亿美元(yuán)，融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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