五一长假期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国历(lì)史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持(ch张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛í)续减(jiǎn)值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本(běn)抬升，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债(zhài)务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大(dà)幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和(hé)其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直这(zhè)样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的(de)韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第(dì)六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济(jì)数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(běn)轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

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　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权(quán)限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能(néng)跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不了，但也不(bù)会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本(běn)轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的(de)一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金(jīn)融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过(guò)，一次(cì)一次放过，一(yī)声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一(yī)声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌(gē)。想不想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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