本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临回(huí)调压力，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振(zhè电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗n)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端需求(qi电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗ú)尚未有(yǒu)太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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