衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)所放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存(cún)在(zài)泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士(shì)的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会(huì)面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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