券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别(bié)是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词(fēn)别(bié)是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末(mò)金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出(chū)有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或(huò)将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预(yù)期将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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