本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(j阅历是什么意思ī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前(qián)阅历是什么意思新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)阅历是什么意思为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升，北(běi)交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估(gū)可能性较大。

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