五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在(zài)提高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧(jù)了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的(de)半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片(pi上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好àn)价格(gé)下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球(qiú)债(zhài)务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来(lái)看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的(de)投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破(pò)。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆(bào)发的(de)，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么(me)金融(róng)危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一定会(huì)爆(bào)发，我会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好(cún)在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了(le)这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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