5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的(de)容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付(fù)打破(pò)预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季(jì)度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境(jìn猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么g)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么p>

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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