近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)42周是几个月，42周是几个月保质期国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例(lì42周是几个月，42周是几个月保质期)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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