财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们(men)现在对外输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的(de)市场大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的(de)新能源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前(qián)期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难(nán)日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业(yè)革命(mìng)进程(chéng)中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头(tóu)个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了(le)“三国对(duì)立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰(xī)。但(dàn)可(kě)以判(pàn)断(duàn)，随着长征有多长公里 红军长征一共用了几年(zhe)海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币(bì)政策(cè)的推出(chū)，且(qiě)国(guó)内经(jīng)济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关(guān)注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在(zài)医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能等(děng)产业趋势(shì)变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代(dài)表(biǎo)的“中特(tè)估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍(bèi)股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年(nián)内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不(bù)过随着(zhe)行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的(de)投资者(zhě)体(tǐ)验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学的(de)是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体(tǐ)系(xì)里面(miàn)的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单(dān)周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调(diào)整(zhěng)幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中特估的(de)政(zhèng)策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间，新(xīn)能(néng)源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国(guó)投(tóu)瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之(zhī)间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当(长征有多长公里 红军长征一共用了几年dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如(rú)此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概(gài)率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会(huì)可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季(jì)报定价，短期市(shì)场的(de)核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特(tè)别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投(tóu)资机(jī)会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期可能的(de)风(fēng)险。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的(de)预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人(rén)士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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