金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回(huí)的白糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持(chí)平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基(jī)斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗产量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各(gè)地的糖价(jià)可能(néng木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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